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金融界發布時間：12-2407:32北京富華創新科技發展有限責任公司來源：財富動力網作者：陳照林旺季價格戰緩和 ：2019年11月全國快遞業務量71.2億件，同比增長21.5（10月為 25.0％）；完成業務收入96.7 億元，同比增長22.3％（10月為22.2％）。量：增速環比回落。11月份快遞業務量增速較10月份的25％有所回落，符合我們的判斷。上市公司方面，11月份韻達完成件量11.1億件，單月同比+38.2％，前十一月累計同比+43.0％；申通完成8.6億件，單月同比+39.0％，累計同比+46.6％；圓通完成10.8億件，單月同比+32.0％，累計同比+37.4％；順豐完成5.7億件，單月同比+47.9％，累計同比+22.8％。順豐特惠件拓展持續，件量增速反彈依舊維持；韻達增速較10月修復明顯，維持了份額穩定提升的龍頭姿態。價：11月份全國快遞平均單價11.19元，同比上升0.13元（1.2％），增幅同比上升9.0pp、環比上升0.8pp；單價環比下降0.24元（-2.1％）。分區域來看，1月份東、中、西部快遞平均單價分別同比+2.7％、-8.5％和+3.0％。上市公司方面，韻達單票收入3.28元，同比+69.1％，環比+1.2％；申通單票收入3.27元，同比-0.9％，環比+16.0％；圓通單票收入2.95元，同比-14.0％，環比+5.7％，圓通和申通單價均有口徑調整的影響；順豐單票收入19.69元，同比-14.9％，環比-4.0％，主要系低價特惠件占比提升。雙十一期間頭部快遞企業控量保價態度明顯，價格戰有所緩和。投資建議。雙十一電商需求依然穩健，頭部企業的產能擴張與成本降低可以保證公司盈利能力的穩定，長期看確定性享受行業的高增長空間，短期看四季度業績大概率環比加速。繼續推薦戰略定力強、精細化管理能力突出電商龍頭韻達股份，公司臨近大股東解禁股價調整充分、估值已具備吸引力。關注成本改善、業績修復的順豐控股和件量增速恢復的申通快遞、圓通速遞。風險提示。價格戰激化、電商增速下滑、人力成本大幅上漲。相關搜索德邦物流單號查詢安能物流單號查詢圓通快遞單號查詢快遞單號查詢百世匯通快遞查詢韻達

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